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I 5 miti da sfatare sull’uscita dall’euro

A colloquio con la redazione di Risparmiamocelo!

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1) Uscire dall’euro è un percorso facilmente programmabile e attuabile.

“… sarebbe una rottura traumatica col resto dell’Europa (siamo Europa anche noi!) che assomiglierebbe molto ad una secessione”

2) Depositi e prestiti bancari verranno convertiti in lire con vantaggi per tutti.

“… non c’è niente di peggio di una conversione forzosa della ricchezza finanziaria delle famiglie e delle imprese in una diversa denominazione di valore incerto”

3) Il nostro debito pubblico diminuirebbe.

“… un calo del valore del debito pubblico corrisponde ad un calo della ricchezza finanziaria di chi lo detiene. E dunque l’obiettivo stesso di tagliare il debito col ritorno alla lira è di per sé mal posto.”

4) La svalutazione competitiva darebbe slancio alla crescita.

“… sarebbe una brutta copia della strategia del governo tedesco che sembra non comprendere che la crescita trainata dalle esportazioni funziona soltanto a condizione che gli altri paesi siano disposti a far crescere il proprio debito, privato e pubblico”

5) L’euro è la causa di tutti problemi della nostra economia.

“… occorrono le riforme giuste e un corretto sostegno della politica fiscale europea. L’euro (come moneta) non ne ha colpa”

 

More Target2 divergence: This time is different

In the midst of the Eurozone “sovereign debt” crisis and increasing spreads in 2010-11, interbank lending came to a halt. At the same time, bank clients were moving funds from the banks of the countries “in trouble” to the banks based in “safe countries”. Because “core” banks were not willing to lend liquidity back to them, “periphery” banks borrowed from the Eurosystem to settle their payments, and Target2 balances diverged. This ended with Draghi’s “whatever it takes” announcement in the Summer of 2012 and the introduction of OMT in the ECB’s toolbox.

What is happening today (SEE CHART) is very different, and does not reflect a “flight to safety” as it did back then. Today’s divergence is a consequence of the ECB asset purchase program (QE), as well as of the current levels of policy interest rates set by the ECB.


T2

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