Termineranno presto le politiche non convenzionali?
Yellen: No. Diventeranno la norma.
I tassi d’interesse della Fed torneranno presto ai livelli pre-crisi?
Yellen: No. Il mondo è cambiato.
La Fed sta alzando i tassi?
Non proprio. A partire da dicembre, i tassi a lunga scadenza sono scesi.
È utile la manovra dei tassi per rafforzare la crescita?
Non c’è nessuna robusta evidenza empirica.
Non servirebbe usare anche una politica fiscale espansiva?
Si dice, ma non si fa.
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Chiedere alla Bce di distribuire denaro a pioggia è un sintomo dell’inefficacia delle normali regole di politica fiscale. Il principio del bilancio in pareggio ha finito per ostacolare ogni ragionevole tentativo di gestire il disavanzo in funzione anti-ciclica. Soluzioni nuove per salvare l’Europa.
Anche Il Sole 24 Ore può inciampare sul terreno accidentato della teoria monetaria!
Qui sotto è riprodotto un trafiletto (del 2010) che mi capita di usare in aula come esempio di cattiva informazione economica.
Ma non è tutta colpa del maggiore quotidiano finanziario italiano.
Il problema è che i modelli della macroeconomia moderna (da IS-LM a DSGE) presumono che le tecniche operative della politica monetaria possano essere semplificate (fino a deformarle!) senza compromettere la validità euristica del modello.
È da augurarsi che un sempre maggior numero di lettori sia oggi in grado di riconoscere gli errori (almeno tre gravi!) in questo trafiletto.
