Author: Andrea Terzi
In libreria e in e-book
The Old Lady (of Threadneedle Street) fails to get an ‘A’
In two recently released videos, the Bank of England (BoE) explains what fiat money is and what monetary policy means.
This is good progress in the understanding of monetary operations, especially in the light of conventional wisdom having inspired a number of erroneous interpretations during the banking and financial crisis.
However, more progress is desirable, notably with respect to the following statements written in boldface. I will explain why, at the end of this post.
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Il bicchiere mezzo pieno e la stretta via di Mario Draghi
Per Mario Draghi, la ripresa dell’economia europea è modesta, lenta, ma procede, sorretta da una politica monetaria cha Draghi ha definito “accomodante”.
Insomma, per Draghi, un bicchiere pieno a metà.
Che cosa riempie il bicchiere per metà?
Se i tassi diventano negativi
Si torna a parlare di taglio del tasso di interesse sui depositi delle banche presso la Bce al di sotto dello zero.
Se la BCE introdurrà tassi negativi si tratterà di un’operazione di tecnica monetaria, utile per gestire il delicato passaggio di riassorbimento delle riserve in eccesso nell’Eurosistema.
Ma non avrà effetti di rilievo su credito, domanda e occupazione.